韦尔股份：前三季度净利降45%，本年股价已涨2.8倍

liukang20242个月前 (05-21)正能量吃瓜607

10月30日晚间，韦尔股份（603501.SH）发布了2019年第三季度陈述。公告显现，该公司在本年1-9月完结的营收同比增加了40%，可是同期的归母净利润却下滑了45%，扣非净利润更是同比下降了74%。

不过，该公司的股价在今天低开4.05%后遭受快速拉升，到10月31日收盘，该股终究上涨了2.36%，报收109.99元/股，全天成交了6.72亿元，最新总市值为949.94亿元。

而假如从年头算起至今，该公司的股价涨幅更是超过了280%。

（图片来历：格隆汇）

前三季度扣非净利下滑逾7成

材料显现，上海韦尔半导体股份有限公司上市于2017年5月，公司的主营事务为半导体分立器材和电源办理IC等半导体产品的研制规划，以及结构器材、IC等半导体产品的分销事务。

到2019年9月30日，该公司的控股股东、实践操控人为虞仁荣。

（图片来历：Wind）

详细来看此次的成绩公告，韦尔股份在本年前三季度完结营收94.06亿元，同比增加了39.93%；同期的归母净利润为1.35亿元，同比下降45.4%；扣非净利润为0.62亿元，同比下降74.4%。

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而结合前几年的成绩来看，尽管该公司的运营总收入在持续增加，可是其净利润并未获得相应的增加，现在处于“增收不增利”的状况。

不过，上市以来，该公司的出售毛利率在持续增加，本年前三季度这一目标为26.59%。

别的，韦尔股份近几年的运营活动现金净额的体现比较糟糕，本年前三季度这一目标达到了-2.45亿元。

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从公告来看，2019年1-9月，该公司的运营活动现金净流量大幅下滑的原因包含：购买产品、承受劳务付出的现金同比增加了22.89%，达到了72.06亿元；付出给职工及为职工付出的现金同比增加77%至10.05亿元等。

陈述期内，韦尔股份的出售费用为2.78亿元，同比增加了59.1%；财务费用为1.66亿元，同比增加106.24%；研制费用同比增加117.3%至9.33亿元。

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值得一提的是，到现在，该上市公司的实践操控人的质押率为54.04%，而实控人的共同行动听绍兴市韦豪股权出资基金合伙企业（有限合伙）的质押率更是高达100%。

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经过并购布局新事务

实践上，尽管韦尔股份近些年的成绩体现一般，但该公司在此期间仍是经过并购的方法拓宽了一些其他的事务。

据不完全统计，自2017年以来，该上市公司现已完结了4笔收买，还有一笔收买正在进行中。

（图片来历：Wind）

在这些并购中，最引人重视的是，韦尔股份于2018年展开的以近130亿元收买北京豪威85.53%的股权，增值率为47.63%。这笔收买已于本年7月份正式完结。

材料显现，北京豪威成立于2015年，其首要事务由其部属公司美国豪威运营。美国豪威则成立于1995年，原为纳斯达克上市公司，在2016年被我国财团19亿美元私有化成为北京豪威全资子公司。

该公司首要从事CMOS图画传感器设备的规划、出产和出售，其产品广泛运用于手机、轿车、安防、医疗、物联网运用等范畴。

该公司现已是全球排名靠前的世界级芯片研制规划和出售企业。到2018年12月31日，北京豪威及其子公司算计具有3440项专利。

2016-2018年，北京豪威扣除私有化相关费用（包含扣除2016年一次性职工奖赏方案、2017年美国税改、2018年一次性税务事项等要素的影响）后的净利润分别为2101.35万元、2亿元、4.13亿元，复合增加率为343.55%；2016-2018年，北京豪威归纳毛利率分别为15.75%、23.13%和25.45%，复合增加率为27.12%。

到2018年底，北京豪威非流动财物中商誉金额50.42亿元，占总财物的份额为34.33%，金额较高，其首要原因系2016年1月北京豪威收买美国豪威，非同一操控下企业兼并承认的商誉。

值得注意的是，在将北京豪威收归旗下后，韦尔股份还在本年对北京豪威旗下的豪威半导体进行了两次增资。

材料显现，豪威半导体首要研讨开发、出产CMOS图画传感器、图画感应集成芯片及相关零部件和模具等。

9月27日，该公司公告称，董事会赞同运用发行股份购买财物配套征集资金人民币3亿元对豪威半导体上海增资，用于“晶圆测验及晶圆重构出产线项目（二期）”的建造。

10月22日，上市公司又表明，依据公司发展战略需要对全资子公司豪威半导体上海增资2700万美元。本次增资以现金方法出资，资金来历为公司自有资金。

从现在的状况来看，韦尔股份在净利润增加阻滞的状况下花费巨资收买了北京豪威，并接连对豪威半导体进行了增资，显着是对这两家公司寄予了期望，可是终究能给上市公司的成绩带来多大的改进还有待时刻验证。

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